BÀI TẬP KÈM LỜI GIẢI MÔN KINH TẾ ĐẦU TƯ

Bài 1:

Một dự án cần huy động 2800 tỷ đồng để thực hiện đầu tư. Thời gian thực hiện đầu tư là 3 năm.  Kể từ khi dự án đi vào hoạt động, doanh thu dự kiến hàng năm là  900 tỷ đồng. Chi phí vận hành hàng năm ( chưa kể khấu hao và lãi vay) dự kiến là 350 tỷ đồng. Ngoài ra cứ 5 năm phải sửa chữa lớn một lần, mỗi lần hết 250 tỷ đồng. Thời gian vận hành, khai thác dự án là 20 năm. Giá trị thanh lý là 500 tỷ đồng. Nếu vốn đầu tư là vốn đi vay, tính lãi suất vay vốn cao nhất dự án có thể chấp nhận được ? ~~~11.88%

Giải:

-         Chọn năm gốc là năm dự án đi vào hoạt động: Đầu năm thứ 4, cuối năm thứ 3.

-         Ivo = 2800.(1+r)³   

-         n=20 năm, cứ 5 năm sửa chữa 1 lần => sửa chữa 3 lần.

-         NPV = -Ivo + (900-350) . [ (1+r)²⁰ - 1] / [ r.(1+r)²⁰ ] - 250/(1+r)⁵ – 250/(1+r)¹⁰ – 250/(1+r)¹⁵ + 500/(1+r)²⁰.

-         Lãi suất vay vốn cao nhất dự án có thể chấp nhận được chính là IRR.

-         Lựa chọn: r₁ = 11.5%.  r₂ = 12%. => NPV₁ = 137,648 (tỷ đồng); NPV₂ = - 41,795 (tỷ đồng).

-         Có: IRR = r₁ + [NPV₁ * (r₂ – r₁)]/ (NPV₁ – NPV₂) => IRR = 11.88%.

Bài 2:

Một doanh nghiệp vay vốn để thực hiện đầu tư như sau:

Dự kiến năm thứ ba kể từ khi vay vốn dự án đi vào hoạt động. Giả sử từ khi dự án đi vào hoạt động, doanh thu thu được hàng năm là 350 tỷ đồng và chi phí các  loại hàng năm để tạo ra doanh thu trên là 70 tỷ đồng (chưa tính khấu