Phân tích và đầu tư chứng khoán - mô hình ICAPM

Thị trường chứng khoán mới nổi được coi như là một phần được chia tách từ thị trường vốn toàn cầu. Kết luận này cho rằng các nhân tố rủi ro trong nước chứ không phải là các nhân tố rủi ro thế giới là nguyên nhân chính của sự biến động của thu nhập trên vốn cổ phần tại các thị trường này. Bài viết này tìm cách giải quyết các câu hỏi liệu các biến kinh tế vĩ mô có thể đại diện cho các nguyên nhân rủi ro của một quốc gia hay không?. Tác giả đã tìm thấy bằng chứng tương đối để hỗ trợ cho giả thuyết này. Hơn nữa, tác giả cũng đã kiểm tra mức độ thể hiện tương đồng thông qua thu nhập của các thị trường chứng khoán mới nổi bằng cách sử dụng phương pháp phân tích thành phần chính (Princial Components Analysis _ PCA). Tác giả nhận thấy rằng có ít bằng chứng về sự tương đồng khi các thị trường mới nổi được được gộp chung lại, tuy nhiên ở cấp độ khu vực, tính tương đồng được tìm thấy có sự tồn tại đáng kể.
 
I.                   GIỚI THIỆU
1.1             Câu hỏi nghiên cứu
-                     Liệu có mối quan hệ giữa các biến vĩ mô và thu nhập vốn cổ phần không ?
 
1.2             Mục tiêu nghiên cứu
-                     Xác định các biến vĩ mô tác động đến sự biến động của thu nhập vốn cổ phần.
 
1.3             Các kết quả nghiên cứu chính
-                     Thông qua mô hình đa nhân tố đối với các mức thu nhập của quốc gia kết hợp với mức độ hội nhập của quốc gia đó, bài nghiên cứu cho thấy cả nhân tố rủi ro toàn cầu và rủi ro trong nước có tác động đến sự biến động lợi nhuận vốn cổ phần.
-         Nghiên cứu cũng cho thấy có sự tương đồng đặc biệt rõ ràng khi xem xét theo khu vực.
-         Nghiên cứu có ý nghĩa đối với các nhà đầu tư quốc tế vì nó cho thấy sự hạn chế đối với vấn đề đa dạng hóa, đặc biệt tập trung ở mức độ khu vực.